新闻分析:市场人士对“推特”上市短期谨慎 长期乐观

新华网纽约１１月７日电（记者蒋寒露）美国著名社交网站“推特”公司７日在纽约证券交易所开始正式挂牌交易，“推特”交易首日开盘价较其发行价飙涨约７３％，盘中最高价（每股５０．０９美元）较发行价接近翻番，最终收于每股４４．９０美元。

市场人士认为，由于上市首日投资者对“推特”股票疯狂追捧，加上面临要扭亏为盈的艰巨任务，“推特”股价尚需时日来“沉淀”才能显示其公允价值。

股票大受追捧

“推特”公司６日在其网站发表简短推文说：“我们刚刚为首次公开募股（ＩＰＯ）定价了。”公司将ＩＰＯ发行价定为每股２６美元，总计发行７０００万股普通股，融资总额达１８．２亿美元，是继２０１２年５月份交友网站“脸谱”上市后美国最大的科技类公司首次公开募股。

奥尼尔证券公司纽交所场内交易主管波尔卡里告诉记者：“‘推特’的上市表现杰出完美，以美股４５．１美元开盘，随后保持在这个水平附近交易，这说明市场是正确的，‘推特’的开盘价是合理的。”

但一些业内人士并不看好“推特”股票，担心投资者对“推特”的热情可能超过了基本面的真实情况，并提醒投资者，要明白一个好公司和一只好股票的区别。他们认为，在ＩＰＯ当天购买一家新的上市公司的股票是有风险的选择。

格雷沃夫执行合伙人公司首席技术分析师牛顿告诉记者，现在并不会买“推特”股票，但如果未来６至８个月“推特”股价下跌，可能会考虑短暂买入再很快抛售。“从技术层面看，我对它能否维持住现在的价格持怀疑态度。从盈利层面讲，‘推特’公司的估值似乎过高了，即便是每股２６美元的ＩＰＯ定价也有些高，更不用说交易开始后价格几乎翻了一番。”牛顿认为，“推特”股价需要一段时间巩固。如果它能如预期在未来几年实现盈利，那么其股票公允价格应在每股２５美元至３０美元左右。

但波尔卡里说，机构和个人投资者对股票表现出的兴趣程度说明，他们喜欢‘推特’的交易、喜欢它的想法、喜欢这只股票。因此不得不说，目前是看涨的投资者赢了。“推特”股价之所以开盘当日大涨主要是因为对它的“炒作”，而当天纽约股市大盘整体呈下跌走势。

纽约股市三大股指７日跌幅均在１％左右，标普５００指数更是创下两个多月来最大跌幅。科技板块也普遍下跌，“脸谱”股价跌３％，职业社交网站ＬｉｎｋｅｄＩｎ（联络公司）跌４％，社交网络游戏公司Ｚｙｎｇａ跌逾６％。

波尔卡里说：“之所以‘推特’股价当天一枝独秀，是因为它代表了新机会、新人群、新投资，给人不同的感觉。科技板块是个大热门，人们希望打开对这个版块的投资敞口。但随着时间推移，‘推特’将进入和其他社交媒体上市公司一样的交易循环。”

年初至今，“脸谱”涨幅约为７９％，ＬｉｎｋｅｄＩｎ涨幅为８４％，Ｚｙｎｇａ涨幅为４７％。

能否扭亏为盈？

“推特”上市后，人们最关心也最担心的问题是该公司至今尚未盈利，收入增长乏力，但成本不断扩张。“推特”能否如其设想的在未来实现扭亏为盈，目前还是问号。

据“推特”递交的招股书，公司不是通过用户或平台合作伙伴直接获得收入，而是受益于网络效应。“推特”平台上更多的活动带来了更多内容的创造和传播，吸引更多用户、平台合作伙伴和广告商，形成价值创造的良性循环。公司近期营业收入迅速增长。２０１１年至２０１２年，营业收入增长１９８％至３．１６９亿美元，净亏损减少３８％至７９４０万美元。

移动业务已成为“推特”发展主要驱动力。“推特”公司首席执行官科斯托洛７日在接受媒体采访时说，移动业务产生的收入占公司广告收入的７０％以上。由于“推特”的广告单元是内容第一，即由广告商直接发推文给他们的粉丝，因此“推特”平台对垃圾广告的抵抗力高，适合移动广告平台。

招股书显示，在截至６月３０日的一个季度内，“推特”７５％的月活跃用户通过手机和平板电脑等移动设备访问“推特”。该公司还预计，来自移动设备的活跃用户及来自移动设备的广告收入所占比例短期内将继续增长。

长期前景乐观

“推特”成立于２００６年３月，虽然目前处于亏损状态，但业内人士普遍对该公司前景持乐观态度。

牛顿说，“推特”还处在早起成长阶段，可以说还在婴儿期，因此尚未建立起盈利流。从很多方面说，这都是个积极因素，“推特”可能在未来能够实现成倍增长，因为相比“脸谱”这样更加成熟的公司来说，“推特”长期来看是有利可图的。

但牛顿也表示，目前有一些“推特”用户正在离开这个平台，“推特”未来应更注重有针对性地发展用户。“‘推特’的发展的确面临一些障碍，但这个行业现在正在快速发展，我对它的长期前景表示乐观。”

谈到“推特”的发展策略，科斯托洛表示，并不担心来自“脸谱”等社交媒体对手的竞争。“公司的成功取决于放大‘推特’平台现有特点的能力，使其成为人们生活体验不可或缺的每日伴侣，直播人类的体验。”

科斯托洛说：“我们都为公司的成就感到非常自豪，但我们也知道还有很多工作要做。我要保证公司上下都明白对持股人的责任和对用户持续的承诺，保证我们的团队集中精力准备出发。”